油价震荡中的A股韧性：财报季成主线
过去一周，A股市场整体呈现震荡整固格局，主要宽基指数表现分化。在中东地缘冲突持续牵动全球市场神经的背景下，A股展现出显著韧性。
全球波动下的A股韧性
华泰证券指出，上周A股缩量震荡，风险偏好整体降温，地缘与油价上行风险仍是市场定价的核心矛盾。然而，相较于全球权益市场的普遍调整，A股市场展现出较强韧性。
上证报分析认为，A股凭借国内政策的确定性和流动性环境的相对宽松两大优势，对海外冲击的韧性显著提升。在国际原油价格快速上涨的背景下，能源安全类资产短期或持续受益，但AI科技产业基本面受中东局势影响较小。
财报季将至：业绩成核心锚点
银河证券强调，2026年政府工作报告围绕内需主导、培育壮大新动能、高水平科技自立自强等任务重点部署。“十五五”规划纲要以高质量发展为首要目标，进一步明晰向“新”求“质”的投资逻辑。
华泰证券建议，现阶段宏微观能见度偏低，投资者宜降低仓位、灵活应对。在电力链（电池、传统能源及运营商）和必需消费品中挖掘α。对于算力链上游硬件，估值压力逐步消化后可逢低吸筹。
ETF持续吸金 科创赛道受青睐
增量资金正持续涌入ETF市场。Wind数据显示，上周有多只ETF成功募集，涵盖自由现金流、港股通互联网、电池、石油天然气、农牧渔等多个主题。
从申报情况看，机构在指数基金申报上动作频频，科创赛道尤其受到青睐，人工智能和芯片主题ETF备受关注。此外，有色金属、港股、工程机械等热门主题也成为机构布局重点。
后市展望
业内人士指出，市场的结构性行情或将持续，A股市场风格轮动或更频繁，科技成长与周期品种值得关注。随着财报季临近，业绩将成为下一阶段行情的核心锚点，市场将逐步从“情绪驱动”回归“基本面驱动”。
--- *来源：36氪、上证报、中证报*